内容提要：
1.面对经济、创新多重挑战中国纺织制造业如何破局？
2.纺织服装股活跃 三主线寻找错杀品种
3.11月起我国降低部分商品最惠国税率，纺织品和纺织机械在列
4.8月我国棉纺织行业景气指数上升
5.央行降准对棉花市场如“雪中送碳” 缓解纺织产业链资金压力
6.2018/19年度印度棉花产量同比预计大幅下降
7.第五届荷兰可持续时装周于10月5日开幕
8.无印良品第二季度中国收入增速放缓 已9次下调产品价格
9.去年亏损25亿港元的Esprit将进行大裁员
10.收购Versace令Michael Kors成为受消费者关注的时尚品牌
1. 面对经济、创新多重挑战中国纺织制造业如何破局？
当前，全球服装制造业格局发生了重大变化，中国纺织制造业也面临着新的机遇和挑战。一方面，今年以来世界经济加快复苏，国内经济稳中向好，创造了较为良好的市场需求环境，为我国纺织服装业的出口和内销市场打下了良好基础。另一方面，面临着纷繁复杂的国际贸易环境，中国纺织业也出现了一些新情况、新动态。就在9月27-29日，2018中国国际纺织面料及辅料（秋冬）博览会（下称intertextile秋冬面辅料展）在国家会展中心（上海）开幕。上海金霖纺织业有限公司黄仁勇告诉《中国产经新闻》记者，相比往年，今年参加展会的外国人更少了，而且少了许多。无独有偶，汉帛（中国）有限公司李正卿也有类似的感触。“这次的参展商主要来江浙地区，相比之下，来自珠三角地区，特别是深圳的展商数量减少了。”李正卿对《中国产经新闻》记者说道。
摆在我们面前的第一个问题是，为什么会出现这样的现象？
中美贸易摩擦或是重要的原因。中宇资讯分析师于晓红表示，中国是最大的纺织品服装出口国，纺织品服装出口在中国对外贸易总额中的占比维持在13%左右的水平。2017年，中国对美国出口占比达到纺织品服装出口总额的15.5%。而随着贸易环境的不确定上升，关税壁垒增加，较为依赖出口的中国纺织服装业也难免受到冲击。
受到贸易环境影响的中国纺织业是否提供了劳动力优势呢？记者查阅数据发现，近年来，中国制造业的劳动力成本呈上升趋势。在2014年，中国劳动力成本已经是越南的3倍。根据德勤发布的一份报告显示，中国劳动力成本在2005年至2015年的10年间上涨了5倍，而根据全球经济研究和政府企业咨询机构牛津经济研究院发布的研究结果显示，目前中国制造业的劳动力成本仅仅比美国低了4%，且远高于印度。除此之外，消费者的选择偏好也对中国纺织业的发展造成了一定的影响。近几年来，纺织品电商交易额虽然逐年上涨，但却增长乏力。
面对上述情况，中国纺织业应如何破局？
多位制造业专家告诉记者，尽管中美贸易摩擦对中国纺织业造成了不小的挑战，中国纺织服装的量价或受到压制。但中国依然是最大的纺织品服装出口国，中国纺织业未来的发展仍值得期待。有分析指出，中美纺织贸易摩擦由来已久，在最艰难的的时候也没有阻挡住中国纺织业的发展，反而加速了中国纺织业升级。面对这种情况，中国纺织制造企业应加快转型升级的步伐，做强做大，看准大趋势，不断创新，增强抗风险能力。（中国产经新闻）
2. 纺织服装股活跃 三主线寻找错杀品种
8日，纺织服装板块跌幅超2%，但板块内个股保持一定活跃度，嘉麟杰、华纺股份等涨停，华升股份上涨3.39%。此外，多喜爱、际华集团等个股以红盘报收。分析人士指出，整体消费品市场平稳增长，服装终端零售有所复苏。且板块估值已处近年来低位，可关注全年业绩确定性强且被错杀品种。
高端品牌稳定增长
目前，在87家SW纺织服装上市公司中，已有37家上市公司发布了2018年前三季度的业绩预告。各公司业绩预告类型方面，2018年前三季度共有1家公司预减，1家公司略减，1家公司续亏，1家不确定，6家公司续盈，3家公司扭亏，17家公司略增，7家公司预增。总体看，在已经披露了业绩预告的37家公司中，大多数纺服上市公司业绩保持正增长。净利润增速方面，2家公司2018年前三季度净利润增速超过500%，6家公司增速在100%-500%之间，4家公司增速在50%-100%之间，4家公司增速水平在30%-50%之间，11家公司增速水平在10%-30%之间，4家公司增速在0-10%之间，2家公司增速水平在-10%-0之间，2家公司增速水平在-30%-10%之间，2家公司增速水平在-50%-30%之间。此外，从行业层面看，2018年1-8月份社会消费品零售总额同增9.3%，增速较2017年同期略有放缓，但8月社零同比增长9.0%，增速环比回升0.2个百分点。
估值吸引力不断增强
当前市场对纺织服装板块仍存较大分歧，有机构人士认为，由于2017年四季度基数较高，所以未来几个月对于服装行业整体偏谨慎。但是在国盛证券分析师鞠兴海看来，虽然社会零售数据显示各细分品类增速放缓加剧市场对消费行情的担忧，但根据终端跟踪发现，三季度优质高端品牌公司同店表现优于行业平均水平。而天风证券认为，为避免“低估值”的价值陷阱，建议投资策略上寻找业绩确定性强的公司。此类品种多被市场错杀，全年业绩较确定情况下叠加行业2017年三季度的低基数，有较强的配置价值。第一条主线为产品主要以性价比和大众为主要方向，受益于低线城市消费升级的标的；第二条主线是深耕低线城市(3-5线)渠道发达，受到消费环境波动影响较小的标的；第三条主线是业绩处于释放周期的公司。此外，华金证券表示，整体消费品市场平稳增长，服装终端零售有所复苏。品牌线上线下延续复苏趋势，板块内供应链改善，库存优化，新零售布局推进，纺织服装板块估值(TTM)处于近一年低位。建议关注：业绩有保障的休闲服装企业；同店增长良好，多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业；受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业。（中国证券报）
3. 11月起我国降低部分商品最惠国税率，纺织品和纺织机械在列
根据国务院第二十六次常务会议决定，国务院关税税则委员会发布公告，自2018年11月1日起，降低部分商品的最惠国税率。为贯彻落实党中央、国务院的决策部署，我国已于今年5月1日起对绝大多数进口药品实施了零关税，7月1日起降低了汽车及零部件、部分日用消费品的进口关税，实施了信息技术协议扩围产品第三步降税。本次降税主要涉及纺织品；石材、陶瓷、玻璃制品；部分钢铁及贱金属制品；机电设备及零部件，如金属加工机械、纺织机械、工程机械、输变电设备、电工器材、仪器仪表等；资源性商品及初级加工品，如非金属矿、无机化学品、木材及纸制品、宝玉石等。降税商品共1585个税目，约占我国税目总数的19%，平均税率由10.5%降至7.8%，平均降幅为26%。同时，随着关税总水平尤其是药品、日用消费品进口关税的下调，相应下调进境物品进口税（俗称行邮税）的税目税率。
今年以来，经过连续多次自主调整，我国关税总水平将由上年的9.8%降至7.5%，平均降幅达23%。适当降低关税，有利于促进对外贸易平衡发展，推进更高水平对外开放，也有利于统筹利用国际国内两种资源，推进国内供给侧结构性改革。今年是改革开放40周年，主动降低关税总水平是落实习近平主席在博鳌亚洲论坛重要讲话精神的实际行动，也是我国根据自身高质量发展需要进一步扩大开放、主动扩大进口的重要举措。这一行动和举措表明中国将坚定不移奉行互利共赢的开放战略，在增强自身发展动力的同时，也让中国发展更好惠及世界。（人民日报）
4.8月我国棉纺织行业景气指数上升
8月，我国棉纺织景气指数为48.94，与7月相比上升1.17。8月，涤纶短纤价格快速上涨，纺企原料库存有所下降，纺织行业开始由淡季步入旺季，企业生产有所恢复，市场交投气氛逐步好转，纱线价格小幅上涨，坯布价格持稳为主。具体来看，8月，生产指数为50.98，产品销售指数为50.62，产品库存指数为47.42，企业经营指数为50.68，原料采购价格指数为50.5。8月原料库存指数为49.14。跟踪企业数据显示，8月企业原料库存环比下降0.68%。其中，原棉库存环比下降0.65%，进口棉库存环比增加5.68%，非棉纤维库存环比下降0.80%。主要原因有：一、储备棉投放延期，企业理性采购；二、在美棉增加关税前企业大量购买进口棉，进口棉库存较大；三、涤纶短纤价格上涨太快，偏离市场预期，企业在短期内保持一定量库存。(中国棉纺织行业协会)
5.央行降准对棉花市场如“雪中送碳” 缓解纺织产业链资金压力
近日央行宣布，自2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF），这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。强调释放约增量资金，可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推动实体经济健康发展。业内分析，此轮降准的关键点有两个：一是一次下调存款准备金率1个百分点，而不是常见的0.5个百分点，力度非常大，时间点和降准幅度都超预期；二是并没有使用驾轻就熟的“定向降准”，而是堂堂正正的全面降准。
那么央行降准对棉花和纺织产业有哪些影响呢？笔者看法归纳如下：
其一、对籽棉、皮棉价格的止跌企稳乃至反弹起到支撑作用。从调查来看，9月中旬以来新疆籽棉收购价格整体回落0.2-0.3元/公斤（含手采、机采棉），2018/19年度皮棉销售报价下跌超过800元/吨，郑棉CF1901合约价格下跌达到1300元/吨以上（跌幅8.13%），导致贸易商、棉花加工企业和农民恐慌情绪浓重。央行大规模降准且增量资金重点投向小微企业，利于轧花厂、棉花贸易商、纺织厂等获得信贷资金支持，整个产业链资金压力缓解，收购和产销信心得到恢复。
其二、对榨油厂、短绒厂等信贷需求依赖较大的企业有利好，棉籽交售价格有望继续上行，缓解轧花厂成本压力。随9月份国内棉花采摘、收购、加工提速，疆内外棉油厂、短绒、浆粕等行业也迎来久违的产销两旺，但对于大部分中小油厂、短绒企业而言，近几年申请银行贷款的难度越来越大，直接制约了棉籽等收购和加工，央行降准释放流动性利于油厂等棉副企业现金流补充，棉籽交售价逐步走高刺激轧花厂放量收购。
其三、利于棉纺织企业提前采购2018/19年度新棉，补充原料库存，提高纱布、服装等产品竞争力。从时间上来看，进入10月份以后国内各棉纺织厂、服装企业都要面临回收货款、及时还贷的压力，再加上竞拍储备棉已占用一定量流动资金，一旦出现棉纱、坯布、服装销售减缓甚至滞长，棉花中下游产业链资金问题就比较突出，高品质新棉的补库期很可能后延至11月中旬前后，不利于皮棉、籽棉价格企稳，农民收益受到损害，降准至少阶段性破解了部分纺织、服装企业的资金困局。
其四、缓解中美贸易战等利空因素对我国纺织、服装企业的冲击，利于棉花、棉纺织企业接单并安排生产。从调查来看，由于担忧美方对中国剩余2600多亿美元进口商品加征关税的预期，国内一部分纺服企业、外贸公司已大幅减少或拒接美方订单，市场恐慌情绪较浓。“十一”期间美元指数再次上破95，对大宗商品反弹形成打压，ICE主力合约一度跌破76美分/磅整数关口，郑棉多头也成了“惊弓之鸟”，央行降准不仅释放资金流动性，更给了企业对抗外围风险的底气和信心。(中国棉花网)
2018/19年度印度棉花产量同比预计大幅下降
2018/19年度印度棉花产量同比预计大幅下降，但具体幅度尚不清楚。根据印度棉花协会的最新预测，印度2018/19年度棉花产量为3650万包，但近期印度主产区普降暴雨和今年棉种质量差导致棉花单产大幅下降。据悉，9月底以来，印度北部产棉区遭遇强降雨并引发洪水，棉花单产和色级都受到影响，哈亚纳邦的降雨量创下142毫米的近十年极值，旁遮普邦和拉贾斯坦邦东部以及中央邦西部也出现大暴雨，古吉拉特邦北部也有较大降雨。9月底，印度古吉拉特邦棉花价格略高于80美分。根据目前的情况，本年度印度棉花产量预计在3500-3650万包之间。(亚洲纺织联盟)
第五届荷兰可持续时装周于10月5日开幕
第五届荷兰可持续时装周（DutchSustainable Fashion Week）将于10月5日至14日举行。
女装设计师 Mo Benchellal 于10月4日晚上拉开了本届荷兰可持续时装周的序幕。今年的时装周内容包括品牌时装秀、公共活动和荷兰各地的区域性活动，重点关注循环时尚、可持续和创新等主题。
10月10日将颁发绿色时尚人才奖（Green Fashion TalentAwards），该奖项将介绍最新的可持续时尚品牌。 10月12日，表现设计师二人组Trinhbecx 作品的节目《Talking Trash》将举办首映活动，他们开发了一种独特的可持续时装系列，采用加工过的有机废料（如研磨过的咖啡豆和菠萝皮）制成的面料。
公共活动的亮点包括：
荷兰时尚创新平台 Fashion for Good 在阿姆斯特丹开设的专注于可持续发展的时尚创新博物馆——Fashion for Good Experience（详见《华丽志》报道：时尚创新平台 Fashion for Good 在阿姆斯特丹开设“可持续时尚创新“体验博物馆）
在 Utrecht 举办的的 Fair FashionFestival （公平时尚节）
由荷兰商会在阿姆斯特丹举办的可持续时装和面料交易会
荷兰各地举办的区域活动的亮点有：
由 Hendrikus 在鹿特丹举办的Vintage＆Labels 活动，专注于比利时和日本复古设计师服装
在 Maastricht 的 Bijenkorf 百货公司举办的 Fashion Sense Award展会
在海牙市中心的观光旅游，向游客介绍提供可持续时尚的商店
荷兰可持续时装周由 Cecile Scheele 于2014年创立，后者也是可持续时装贸易展 Soul Salon 和可持续时装代理商 Goodbrandz 的创始人。第一届荷兰可持续时装周于2014年10月6日至12日举行，此后每届都在当年10月举行。
荷兰可持续时装周官方表示，研究表明：68％的消费者想要更有社会责任感的服装，但不知道如何购买；60％的人对可持续时尚的认知不足；10个荷兰人中有9个对可持续品牌的背景一无所知。这十天的可持续时装周堪称“独一无二”，向超过90万消费者、公司、零售商、学校和机构展示了可持续创新、年轻和成熟的设计师作品以及时装成衣。(亚洲纺织联盟）
无印良品第二季度中国收入增速放缓 已9次下调产品价格
据无印良品母公司良品计画日前发布的第二季度财报显示，无印良品在中国的销售额同比增长10.4%，较首季度14.8%的增幅大幅放缓。期内品牌在该市场的可比销售下滑2.2%，令上半财年中国可比收入下滑0.2%。值得关注的是，截至今年9月无印良品在中国已采取9次降价措施，依然未能缓解其在中国的放缓趋势。截至8月底，无印良品在中国共拥有235间门店，同比净增6间门店，其中新增8间，关闭2间。（LADYMAX时尚头条网）
去年亏损25亿港元的Esprit将进行大裁员
在模仿Zara模式失败并录得25.54亿港元的巨额亏损后，总部位于香港的时装品牌Esprit重组仍在继续，新首席执行官Anders Kristiansen日前在一份给员工的公开信中表示，鉴于充满挑战性的市场环境，集团将立即调整战略方向，并进行大裁员。据悉，Esprit位于德国的管理层已经被裁一半，但香港总部则拒绝透露具体裁员数量。在截至6月30日的财年内，Esprit母公司思捷环球实现收入154.55亿港元，同比减少3.05%；毛利79.21亿港元，同比减少3.75%。思捷环球表示业绩下滑主要受到零售业急速变化所影响，当中包括电子商务持续蓬勃发展，引致消费者购物模式改变及由网络经营者及完全垂直零售商驱使更激烈的价格竞争。有见及此，整体市场经营情况仍然困难，令压力进一步加剧。（LADYMAX时尚头条网）
收购Versace令Michael Kors成为受消费者关注的时尚品牌
尽管Michael Kors集团股价在宣布以20亿欧元收购Versace的交易后应声大跌9％，但消费者对该品牌的兴趣飙升。据搜索数据跟踪机构SEMrush针对时尚品牌的新研究，在收购消息发布前，Michael Kors在全球消费者搜索量榜单中排名第24位，目前则已超过H&M、Zara和adidas位列前列，成为搜索量高的时尚品牌。（LADYMAX时尚头条网）